互联网陷入集体迷茫风投瞄准小网站

近日，美国资产管理公司Formula Capital管理合伙人、知名投资战略作家詹姆斯·阿尔图切（James A ltucher）撰文称，互联网虽然具有很强的实用价值，甚至已经深入到人们生活的方方面面，但网络股却不再具备优良的投资价值。

当经济寒冬到来之际，一些缺乏收入、单纯烧钱的网站首当其冲倒闭，另一些网站也明确宣布进入“过冬”状态，苦苦挣扎中摸索生存出路，作为高风险、高回报的行业，互联网盛宴是否就此结束?

这一个月来，中国互联网融资所呈现的“反向”趋势，却颇为引人注意，除了本文链接中列出的几个项目之外，还有不少互联网融资正在暗流涌动，究竟是创业板开闸给风投的鼓励?还是因为互联网发展比美国相对滞后，而能享受到的最后的荣光?7月26日，证监会将受理创业板发行上市申请，最快10月份创业板有望正式亮相，一众中小网络公司是否还有享受投资人青睐的机会?

在采访中，风险投资人一方面承认，目前，风险投资已基本进入正常时期，另一方面他们告诉本报，虽然因为“变现”、“山寨”等问题影响，创业网站投资回报率大不如前，但互联网市场处于婴儿期，依旧是风投眼中适宜投资的行业。

未来方向“集体迷茫”

“时代华纳宁肯出售美国在线（AOL），也要保留《People》杂志这样的老牌杂志。新闻集团也开始对M ySpace业务大幅调整，以期找到方向。微软已在互联网业务中投入了数十亿美元，却仍然分文未赚。Google凭借2001年对A pplied Sem-antics的收购获得A dSense软件并找到了一条盈利之路，但除此之外，别无他法。”詹姆斯·阿尔图切（Jam es A ltucher）在文章中列举的例证之一，就是指出从Google到微软、新闻集团、AOL等几家技术实力、资金实力雄厚的大公司，都对未来发展方向“集体迷茫”。

“大公司的迷茫正是小公司的机会。”开心网第一大股东，曾投资百合网、红孩子北极光创投合伙人邓峰对本报表示，“大公司可能会从关注自身股价出发，来寻找自己未来的发展方向，这与风险投资关注的角度不同，风险投资关注的更多是中小企业，就像当年雅虎迷茫就出现G oogle一样，当大公司迷茫的时候，正是小公司的发展机会。”

与此同时，邓峰也对本报说，“关于互联网是否失去投资价值，是近期国外一直在讨论的话题，互联网行业经过几十年的发展，还远远没有达到成熟的阶段，可以说尚处于婴儿时期，包括中国电子商务，都是如此。”

“某些子领域，比如门户，再想创业已经很困难了，但是在更多的领域，比如说SNS，在Friendster之后有Myspace，在Myspace之后有Facebook，在Facebook之后有Tw it-ter，都还有很多的成功机会。”

“风投不能因为短期收入而短视”

不得不承认的是，尽管几年来Facebook、Twitter、开心网等创业网站在网民那里赚足了眼球，但是始终不能与以往的大公司站在同一级别，这也使得几年来V C在互联网公司中虽然采用了“广撒网”的措施，但大鱼始终没有出现。

就中国来说，从2005年博客网获得融资后，除了网络游戏模式之外，四年来风险投资在互联网上的成绩始终不够理想，这也让人存怀疑，是不是互联网风险投资的黄金时代已经过去？

对这一问题，邓峰表示，主要有两个原因，“一是互联网自由、免费的文化，使得创业网站‘变现’的问题特别困难，这种收入的困难可以说是国内外创业网站普遍面临的；二是因为互联网进入门槛低，一个模式出来之后，可能就会有大量的复制、山寨版出现，大家都在做，结果可能是都赚不到什么钱，都做不大。”而“这种情况在中国可能比美国还要厉害。”

在邓峰看来“什么行业都有适合投资的一面，也都有难的一面，总体来说，互联网还是适合风险投资的行业。”

直接参与金银岛网交所投资项目“深圳达晨创投”的投资副总监屠铮表示，“不能因为短期盈利的问题就短视，从而否认网站的价值。”

与此同时，屠铮也承认，近期国内风险投资在互联网行业上的活跃，是因为前段时间经济形势不明朗，大家资金比较紧，投资人在看项目的时候也比较谨慎。现在看到国内的危机已经差不多过去，投资人的出手也进入一个正常时期。

而对于金银岛项目，达晨方面也明确表示，他们的目标就是瞅准国内A股创业板。

“创业板鼓励投资人积极性”

近日，证监会正式对外证实，将于7月26日起受理创业板发行上市申请，最快10月份创业板有望正式亮相。对于一段时间以来，苦于退出无路的风险投资人来说，这无疑极大地鼓舞了其投资的积极性，也在一定程度上刺激了近期投资界的活跃度。用投资界公认的一句话说，“接下来的一段时间会很热闹。”

而在外界猜测的有望首批登陆创业板的企业当中，三五互联、宝德网络游戏、天涯在线、中金在线等网络公司都在其中。但是鉴于创业板上市对收入的要求，最终哪些公司能进入首批行业尚不能得知。

深圳达晨创投的投资副总监屠铮表示，虽然不便对外透露具体的公司名称，但可以肯定的是，“达晨投资的一批公司，也正在积极争取首批登陆创业板。”而该基金投资的另外一些公司，正准备从中小板转向创业板，因为这几家公司高科技的特性更符合创业板的气质。

来源:南方都市报 作者:

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