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【资讯】沽空机制不足惧或为A股带来几大利好影响

发布时间:2020-10-17 00:24:58 阅读: 来源:洗头帽厂家

“沽空”机制不足惧 或为A股带来几大利好影响

事件:继股票期权在2月9日正式开通之后,A股市场即将再次迎来“卖空交易”行情。港交所近日发出通知称,自3月2日起,投资者将可以通过沪港通沽空在上海上市的股票。港交所还对沽空价格和数量均作了限制。

点评:我们认为,沪港通引入沽空机制是市场成熟的表现,一方面资本市场需要双向交易机制,另一方面也是防止人为操纵股票。在A股市场上,从原来的只能做多盈利,到现在的股指期货、融资融券、个股期权,都是引入了“沽空”的机制,代表了市场的成熟度。

据港交所通知,通过沪港通进行的沽空交易,不能进行无担保沽空,沽空盘输入价不得低于最新成交价,每只沽空股份卖出量每日限额为1%,10个交易日累计不可超过5%。需要提醒的是,沽空设计不是裸卖空。A股的沽空产品在设计上与港股近似,而香港市场一直不准无货沽空的交易。

从香港市场的具体操作来看,沽空者最少要付出沽空股票市值105%的按金作抵押,如果要付息向经纪券商借贷,成本更高。从以上限制和规定看,沽空A股的标的会以蓝筹股为主,盘子较大,因而放开沽空对其股价影响并不大。

虽然市场对做空仍然存在一定的畏惧心理,但从股指期货、融资融券的推出看,也并没有引起可怕的结果,况且券商手中可供投资者融券的股票十分有限,因此“沽空”也不是一件容易的事儿。考虑到监管层对沽空A股限制较多,我们认为,“做空”只会让市场更加理性,A股短期承压有限,不会影响A股的走势趋势。

研究人士认为,未来随着卖空机制的慢慢优化,那些主营业绩不佳的标的公司也将面临真正的考验,公司一旦出现业绩大幅下滑或者出现违法违规行为,必然就会遭到沽空实力的做空,到时股价必将会出现大跌,而这也是为注册制到来做出的铺垫,激励上市公司保证盈余质量。

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