【资讯】沽空机制不足惧或为A股带来几大利好影响

发布时间：2020-10-17 00:24:58 阅读：次来源：洗头帽厂家

“沽空”机制不足惧或为A股带来几大利好影响

事件：继股票期权在2月9日正式开通之后，A股市场即将再次迎来“卖空交易”行情。港交所近日发出通知称，自3月2日起，投资者将可以通过沪港通沽空在上海上市的股票。港交所还对沽空价格和数量均作了限制。

点评：我们认为，沪港通引入沽空机制是市场成熟的表现，一方面资本市场需要双向交易机制，另一方面也是防止人为操纵股票。在A股市场上，从原来的只能做多盈利，到现在的股指期货、融资融券、个股期权，都是引入了“沽空”的机制，代表了市场的成熟度。

据港交所通知，通过沪港通进行的沽空交易，不能进行无担保沽空，沽空盘输入价不得低于最新成交价，每只沽空股份卖出量每日限额为1%，10个交易日累计不可超过5%。需要提醒的是，沽空设计不是裸卖空。A股的沽空产品在设计上与港股近似，而香港市场一直不准无货沽空的交易。

从香港市场的具体操作来看，沽空者最少要付出沽空股票市值105%的按金作抵押，如果要付息向经纪券商借贷，成本更高。从以上限制和规定看，沽空A股的标的会以蓝筹股为主，盘子较大，因而放开沽空对其股价影响并不大。

虽然市场对做空仍然存在一定的畏惧心理，但从股指期货、融资融券的推出看，也并没有引起可怕的结果，况且券商手中可供投资者融券的股票十分有限，因此“沽空”也不是一件容易的事儿。考虑到监管层对沽空A股限制较多，我们认为，“做空”只会让市场更加理性，A股短期承压有限，不会影响A股的走势趋势。

研究人士认为，未来随着卖空机制的慢慢优化，那些主营业绩不佳的标的公司也将面临真正的考验，公司一旦出现业绩大幅下滑或者出现违法违规行为，必然就会遭到沽空实力的做空，到时股价必将会出现大跌，而这也是为注册制到来做出的铺垫，激励上市公司保证盈余质量。