周二机构一致最看好的十大金股1

证券时报网（www.stcn.com）12月09日讯 上海新阳:举鼎“新”革故之志 成栎“阳”雨金之能

类别：公司研究机构：民生证券股份有限公司 研究员：尹沿技 日期：2013-12-09

细分行业各领盛世,电化材料尽享繁华

全球晶圆制造材料的市场规模在200亿美元以上,而国内目前的市场份额仅为5%,约10亿美元左右,占全球比例还处于较低的位置。芯片铜互连电镀液及添加剂、光刻胶剥离液、光刻胶清洗液作为晶圆制造必须的工艺化学品,随着全球高端芯片制造产能向国内转移提速,以及晶圆级先进封装、3D封装技术的快速发展,顺应了技术和市场发展趋势,应用领域将不断拓展,具有极其广阔的市场前景。

经验技术垒坚攻利,材料设备融汇御市

公司在客户资源及经验积累上构筑稳固壁垒,凭借技术经验与研发实力不断突破认证。公司成功承接了两项国家02重大科技专项,凭借自身强大的创新能力与客户共同合作研发出高端电子化学品材料:晶圆制造领域方面,公司不断获得中芯国际、无锡海力士等重要厂商的铜互连电镀液、添加剂和清洗液产品认证,积极与台系顶级芯片制造商接洽,力争进入供应链;封装领域除了传统引线脚表面处理电子化学品稳定增长占据市场,在先进封装领域也与TSV封装厂苏州晶方与华天西钛紧密合作,率先打破国外垄断局面,进军成长性极高的TSV材料领域。公司亦为全球唯一一家同时供应电子材料与设备的厂商,软硬兼施的模式成就“设备预判、主投材料”的协同效应,战略布局精巧,市场把握精确。

丰盈下游领域,逐鹿外延市场

收购考普乐,开启涂料市场:考普乐公司专业从事环保型防腐涂料,其PVDF氟碳涂料与重防腐材料具备核心技术能力,在要求严格的电子信息、军工领域均具有良好的市场前景。合资成立海斯,探路汽车化学品领域:公司欲借助与德国DH公司合资成立的新阳海斯,进入汽车特种零部件表面处理市场这一30亿空间的市场,并且在合作过程中吸收国外高端制造经验,缩短国内厂商认证时间并推广自身电镀化学品。收购合并外延市场帮助公司开辟具备长期成长性的崭新领域,有利于公司多元化发展,延伸企业价值。

业务各现纷呈,盈利预测乐观

晶圆制造和先进封装领域即将迎来爆发式成长机遇,传统封装市场增长稳健,公司攻守兼备,收入与盈利将双升。仅新阳部分,我们预计13-15年EPS为0.36、0.66、1.38元;如考虑考普乐公司,未来三年EPS预测0.68、1.02、1.79元,对应PE为62、41、24倍。基于盈利能力与发展趋势判断,首次覆盖并给予“强烈推荐”评级。

风险提示

1)半导体行业的景气程度持续低迷,TSV封装市场发展趋势缓慢;2)公司在下游客户认证情况不达预期;3)公司的管理费用持续上升

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）12月09日讯 南国置业:四位副总集体增持,投资价值持续凸显

类别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：肖肖 日期：2013-12-09

四名副总集体增持,投资价值持续凸显

深交所公告显示,2013年12月4日,公司四名高管通过竞价交易,联合增持公司股票合计419,895股,占公司总股本0.044%,成交均价7.93元/股。其中李军增持100,000股,占比0.1035%;宁晁增持99,995股,占比0.1035%;肖新桥增持113,100股,占比0.1171%;张军增持106,800股,占比0.1106%。 四位高管集体增持,体现管理层对公司发展长期向好的坚定信心,随着水电正式入驻,南国已成功获取和潜在锁定储备量较大,明年可售货值近80亿,销量预计再上台阶。

经营有望更上层楼,璀璨新星冉冉升起

在股权关系理顺以后,公司的经营速度将进一步提升,主要股东方水电地产对公司项目和资金的支持会进一步落实到位,公司也将从民企黑马加速蜕变成央企蓝筹,一颗地产行业的璀璨新星冉冉升起。

地产业务在水电系战略地位突出,未来有望成为水电支柱板块

水电收购南国置业(002305),意在打造自身新的业务增长极,在未来的3-5年,逐步将地产业务培养成集团支柱性的业务板块,并使水电地产成为排名靠前的央企开发商,目前水电和南国已经做到无缝衔接,理顺股权后的下一步动作便是将加大现有项目的开发力度和新项目的储备速度,目前也已潜在锁定多幅地块,公司经营向上的意愿突出,2014年将会是水电效应体现最淋漓尽致的一年,南国持续高增长值得重点期待。

盈利预测与投资建议

预计2013-2015年的EPS为0.71、1.00、1.28元,对应PE为11倍、8倍和6倍。公司目前正在从区域性民营房企向跨区域央企平台转变,在股权关系理顺后,未来的业绩释放以及储备提升空间广阔,维持“强烈推荐”。 风险提示: 地产调控升级的风险。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）12月09日讯 光线传媒:3D魔幻武侠巨制登陆贺岁档

类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司研究员：张泽京,王京乐 日期：2013-12-09

投资要点:

预计《四大名捕 2》票房在2.3-3.36亿元之间 系列武侠佳作+3D 特效+人气实力演员带来票房保障报告摘要: 预计票房在 2.3~3.36亿元之间。12月份贺岁档将进入实质性阶段,能否再度出现如去年《泰囧》、《西游降魔篇》这样的现象级影片,以及单片行情能否启动值得市场关注,我们预计贺岁档的日均票房水平有望达到8700万,即从11月20日起至元旦累计票房接近35亿元,《四大名捕2》的最终票房可能在2.3亿元~3.36亿元之间。

口碑:系列武侠佳作+3D 特效+人气实力演员。前作曾在2012年取得近2亿票房的成绩,在剧情上为续集提供了足够大的想象空间,悬疑情节更跌宕起伏,票房有望稳中有升,这次也首度采用3D 技术,为观众带来视觉盛宴。此外,男女主演邓超和刘亦菲均为新生代当红影星,联合黄秋生、吴秀波、郑中基等一众实力派影星出演,同时性感女星柳岩和新晋小生包贝尔的神秘加盟也是本片的看点之一。

排片与宣发:灵活调挡,光线保驾护航。《四大名捕2》是光线年度收尾大戏,重视程度较高,公司之前发行过的热门电影曾创造中国影史的奇迹,包括《泰囧》、《致青春》、《中国合伙人》等。从竞争态势看,由于《地心引力》3D 进口大片定挡上映,《四大名捕2》撤档至12月6日,将有助于票房表现,后面可能与之形成竞争的影片包括《无人区》、《私人定制》等5部。

档期:贺岁强档,观众热情高涨。所处贺岁档观众消费力最强,且横跨圣诞节、元旦等传统节日,大盘预期走高。

维持“买入”评级。单片行情是公司股价的催化剂之一,我们预计未来3年EPS 为0.82元、1.03元和1.28元,继续看好光线在电影领域的快速成长和各项核心业务竞争力的进一步强化。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）12月09日讯 中炬高新:产能释放缓解瓶颈 ,美味鲜毛利率将保持平稳

类别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：王永锋,于杰 日期：2013-12-09

一、事件概述

近期我们调研了中炬高新(600872),就行业及公司发展近况同公司进行了交流。

二、分析与判断

无添加酱油新品尚待终端铺货,提升品牌形象但预计对业绩贡献有限无添加酱油新品已出厂,预计明年初向市场铺货。由于工艺不同,口味相比日式酱油偏重。高端定位(17-18元/350ML)有助于提升“厨邦”品牌形象,但这一档次产品在国内短期内难成主流,欣和禾然有机及加加原酿造销量均不大,预计短期内对公司实际业绩的贡献有限。酱类未来也向高端化发展,如价格较高的佐餐酱,毛利率会逐步提升。未来阳西产能可能会在酱类中选择品种进行重点突破。

中山四期产能释放及阳西一期达产缓解产能瓶颈,费用率仍维持稳中有降预测

中山四期产能仍在释放过程之中,阳西一期5万吨产能预计明年4、5月份达产,将部分缓解产能瓶颈。考虑到产能释放节奏仍然不快(预计今年34-35万吨,明年40万吨),费用投放节奏仍将保持稳定(对于新品也不会大幅度投入),预计低于收入增速,维持销售费用率稳中有降的预测。

预计明年上半年美味鲜毛利率仍保持平稳,短期提价可能性不大

阳西一期因产能利用率不高或导致毛利率相比中山产能偏低,但其收入贡献在明年上半年占比较小;今年上半年大豆采购成本持续上扬,明年预计会有同比改善,两方面综合预计明年上半年美味鲜毛利率水平仍有望保持平稳。前期有经销商提价,但由于极端成本倒逼情况未显现,预计公司层面短期内主动提价可能性不大。

预计汇景东方全年结算收入超1.6亿,物业出租情况仍不理想

汇景东方项目预计下半年将结算约8000万元,合计全年结算1.6亿元以上,预计净利润约2000万元。2014年大概率是公司房地产业务的小年,因汇景东方一期已大部分结算以及二期难以结算。自有物业出租率相比上半年改善不大,预计全年贡献3000万元左右租金收入。中炬精工下半年经营情况与上半年相仿,电池业务则已基本关闭,下半年无收入贡献。

三、盈利预测与投资建议

预计公司13-15年EPS为0.26/0.35/0.45元,目前股价对应的PE为45/33/26X,维持“强烈推荐”评级。

四、风险提示

调味品原材料成本大幅提升,销售情况低于预期

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）12月09日讯 动力源:过剩产能淘汰标准和华沙气候大会预示重化工业节机遇

类别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：李斌日期：2013-12-09

事件概述

《联合国气候变化框架公约》第十九次缔约方会议暨《京都议定书》第九次缔约方会议23日晚打破僵局达成协议后在华沙落下帷幕,会议取得一定成果。同时河北省近期再次集中拆除钢铁炼钢过剩产能约680万吨。

分析与判断

华沙会议可能开启节能环保新篇章,中国绿色方针明确会议主要取得三项成果:一是德班增强行动平台基本体现“共同但有区别的原则”;二是发达国家再次承认应出资支持发展中国家应对气候变化;三是就损失损害补偿机制问题达成初步协议,同意开启有关谈判。中国表态将坚定不移地走绿色低碳发展之路。

重化工业产能淘汰中环保门槛成为硬约束之一

为落实国务院化解产能指导意见,多部委要求1)强调行业准入标准与环保硬约束两个门槛。2)实行阶梯电价。3)控制土地供应及金融政策等。

行业低迷阶段,工业领域中的国企和民企都积极节能降耗-降成本和防备淘汰

我们近期调研了部分钢企,发现鉴于钢铁行业目前处于景气低迷期和行业整顿期,无论国企还是民企都在尽力降低成本和防止被淘汰,节能减排成为必须。目前正在进行合同能源管理的企业包括宝钢、武钢、柳钢、华菱、方大钢铁集团等。并且目前由于不是满负荷生产,因此排产间隙容易安排进行相关技改。除此之外,不仅仅钢企,石化、有色、水泥等很多企业迫于政策压力和降本也在积极节能降耗。

公司基于电力电源技术发展成为跨多领域亿级合同能源管理公司

公司凭借积累的高压变频技术已经成功涉足合同能源管理领域6年有余(始于2006年)。项目多达数十个,多与央企和国企合作,回款有保障。领域涉及钢铁、有色、水泥、电厂等等,合同额也由最初的千万级别升至了目前的过亿级别。我们测算公司合同能源管理业务业绩自2013年将呈现快速增长态势,若考虑补贴,2013-2015年EPS 0.1元、0.38元和0.66元。

公司电力电源技术还涉足3G&4G通讯电源、轨交电源和电池技术

公司通讯电源已连续4年为中移动前三供应商,并在大数据中心高压直流UPS试用中市占率居首。轨交应急电源市占率已达40%。同时为研发充放电和电池管理系统(BMS)技术,公司发展了二次锂电池业务,目前各项技术国内处领先位置。

风险提示:1)合同能源管理效果不达预期或者被迫停减产;2)电源业务市场萎缩或低迷

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）12月09日讯 长城汽车:H6销量再创新高,H8华丽上市

类别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：于特 日期：2013-12-09

报告摘要:

一、事件概述

公司发布2013年11月销量数据:11月销量7.0万辆,同比增长2.4%,环比增长5.5%;累计前11月销量69.1万辆,同比增长24.7%,基本符合预期。

二、分析与判断

销量增速持续收窄主要由于基期因素

公司11月汽车销量7.0万辆,同比增长2.4%,环比增长5.5%,增速持续收窄,主要由于基期因素所致,累计前11月销量同比增长24.7%至69.1万辆。销量增速环比增长5.5%,未受季节性因素影响,主要由于天津工厂产能释放带来哈弗H6放量,长城C50由一工厂搬到二工厂,一工厂只生产哈弗H6,哈弗H6销量放量至2.3万辆,长城C50持续放量至0.8万辆。销量持续增长仍显示出公司产品具竞争力,终端需求旺盛,同时公司产品结构持续优化,11月SUV销量占比为56.4%,预计利润增速将超销量增速。预估公司2013年销量增长23.1%至76.5万辆。

哈弗H6销量再创新高哈弗H8华丽上市

公司11月SUV销量同比增长23.6%至3.9万辆,环比增长4.0%,其中哈弗H6销量2.3万辆,环比增长8.5%。哈弗H6月销量从原来的1.6万明显上一个台阶,前三月稳定在2.1万辆左右,11月销量再创新高,主要是通过技改产能有小幅提升。在最近的上海终端调研中发现,H6在产能释放后,仍然供不应求,等车周期在1个月左右,市场需求旺盛,指导价上升约1万元的H6运动版8月底上市后,现销量占比约60%-70%,指导价上升4000元的H6升级版销量占比约30-40%,产品结构持续优化。H6尚未出口,预计2014年将出口,公司预计每月出口能达到2000台。考虑到天津一工厂的设计产能在25万台左右,预计H6最终销量将稳定在2.2-2.4万左右,同时毛利率、净利率都有所提升。

哈弗H8已于11月21日广州车展上市,推出的四款车型售价区间20.18-23.68万元,定价打入日韩美系紧凑型SUV价格区间,哈弗H8以更大尺寸、更强动力、更豪华配置与同价格区间竞品竞争,我们判断其差异化的竞争策略与精准定位有望抢占市场份额,预计上市初期月销量有望爬坡至3,000辆,2014年中有望达5,000辆。

轿车销量增速转正皮卡销量下滑明显

公司11月轿车销量1.9万辆,同比下滑17.1%,环比增长1.6%,长城C30于11月销量同比下滑31.8%至1.0万辆,长城C50于11月销量环比增长6.4%至0.8万辆,达到全年高值,我们判断主要由于长城C50搬迁至天津二工厂后,产线稳定后逐步上量。节能补贴新政于10月1日起实施,此前可以享受3,000元补贴的车型销量受到一定影响,我们判断公司产品仍具竞争力,预估2013年轿车销量22.3万辆,YOY10.1%。

11月皮卡销量1.2万辆,同比下滑9.4%,环比增长19.0%,销量下滑收窄,迪尔皮卡停产影响部分销量,加上出口销量有所下滑,预估2013年皮卡销量13.8万辆,YOY3.2%。

三、盈利预测与投资建议

公司在自主品牌SUV细分市场居于领先地位,SUV车型哈弗H6与哈弗M4市场认可度高,哈弗H8上市进军大型SUV市场有望带来销量增长并提升估值,2013年新车型哈弗h2有望成为又一款放量车型,公司未来有望持续保持高增长。预估13-14年EPS至2.83、4.22元,目前股价对应PE为16.0倍、10.7倍,合理估值63.3元,对应2014年PE15倍,维持“强烈推荐”评级。

四、风险提示

销量增速不如预期风险;分网销售风险;产能释放不如预期风险。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）12月09日讯 红日药业:股权激励为中期发展助力

类别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：李平祝 日期：2013-12-09

一、事件概述

11月22日晚,红日公告股权激励方案,采用限制性股票方式。激励对象:中高层管理人员及核心人员共计70人。授予价格:每股17.64元。数量:900万股,占总股本的2.41%,首次授予810万股,预留90万股。解锁业绩条件:以2012年业绩为基数,2013年扣非净利润增长率不低于35%;2014年扣非净利润增长率不低于68.8%;2015年扣非净利润增长率不低于110.8%;3年的净资产收益率均不低于12%。2012-2015CAGR为28.22%。分三次申请解锁,每次分别40%、30%、30%。

二、分析与判断

考核目标中规中矩,激励范围全面,核心人员激励力度较大

本次激励考核目标2014年同比2013年简单计算为25%,2015年同比亦25%。我们认为横向比较公司的激励目标设置中规中矩属于中上,我们认为公司实际业绩会好于激励考核要求。激励范围为70日,其中高管7人。从人员类别看,激励的中层及核心骨干中,销售相关人员达26个,占41%,管理人员21人,占33%;技术及研发人员占11%;生产人员占8%。各个子公司的核心人员也均激励到,康仁堂共被激励6人,合计170万股,占首次授予的21%。从激励强度看,激励金额(17.64*股数)大于100万元的共26人,大于500万元的11人,大于1000万元的3人。我们认为激励强度相对较大,激励作用明显。

股权激励对利润的影响

本次激励授予价格为17.64元(20个交易日均价的50%),激励总数900万,假设授予日价格为35.29元,则激励产生总费用为1.588亿,其中首次授予的激励费用为1.43亿元。假定2014年4月完成授予,则2014-2017年分别需要摊销的费用为6,193.40、5,478.77、2,143.87、476.42万元。

三、盈利预测与投资建议

我们略微调整盈利预测,预计2013-2015年EPS分别为0.92(0.98)、1.19(1.38)和1.61(1.84)元,以昨日收盘价34.45元计算,对应PE分别为37、29、21倍,我们仍然看好配方颗粒业务及血必净,配方颗粒外阜地区今年开始发力,血必净作为优势品种前景广阔,同时公司的品种储备能力突出,我们维持“强烈推荐”评级。

四、风险提示:新药审批大幅拖延

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）12月09日讯 光迅科技:光迅不仅是4g股,还是芯片股和云计算股

类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：牟其峥 日期：2013-12-09

上调目标价至47.6元,维持“增持”评级:光迅的4G投资价值目前已被市场逐渐认识到;现在我们推荐光迅另外两个被严重低估的价值-芯片价值,催化剂是40G100G高端光芯片的研发成功,云计算价值,催化剂是国内云计算数据中心大量新建。由于芯片和云计算受益时间有一定不确定性,因此我们维持2014和2015年盈利预测,但参照芯片板块和云计算板块估值,给予光迅2014年35倍估值,并上调目标价至47.6元,维持“增持”评级。

4G价值开始被市场认识:目前市场已经开始逐渐认识光迅4G投资价值,这里我们重申4G投资对于6G10G光模块的拉动是最大的超市场预期点,将带动整体业绩超市场预期。

芯片价值被严重低估:目前市场过于关注电芯片而忽视了光芯片的巨大价值,光芯片是光模块的核心,占中端和高端光模块的成本比重达到了50%和70%,2012-2015年中端和高端光模块的复合增长率高达67%和217%,毛利率分别为30%和70%,光迅已经拥有了中低端光芯片的设计和制造能力,并拟募资6个亿研发高端光芯片,预计最快2014年下半年商用,从而开创出新的蓝海。

云计算价值被严重低估:光模块是云计算数据中心的核心器件,美国最大光器件公司Finisar收入的70%来自云计算,而光迅的云计算收入比重不到10%,未来空间巨大,4G有望将国内云计算市场的腾飞时间提前到2014-2015年,从而为光迅开创出新的蓝海。

风险提示:芯片研发进度延迟或失败;国内云计算市场迟迟未启动

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）12月09日讯 科大讯飞:与移动合作取得新进展,期待教育业务发力

类别：公司研究 机构：广发证券股份有限公司研究员：惠毓伦,康健日期：2013-12-09

事件:

12月7日,与广东移动签署《2013年语音信箱运营支撑服务项目合同》,合同总价最高为1,967.80万元;(2)11月30日,与外研社共同出资6,400万元设立子公司,旨在打造中国高等教育第一信息化学习平台。

公司与中国移动合作进展顺利,共同努力推进当中

国内语音信箱业务一直不及国外流行,且今后语音信箱业务将受微信冲击很大。因此,新项目合同不会公司业绩产生重大影响,但能够表明科大讯飞(002230)与中国移动的合作进展顺利。自中国移动于2012年参股科大讯飞以来,双方将在移动互联网领域展开多项合作。此前,公司已与中国移动签署合同确立“灵犀”智能语音助手的分成模式,市场对于双方的后续合作进展情况一直保持较高关注,尤其是中国移动内部反腐导致相关领导层出现人员变动之后。本语音信箱项目合同则表明公司与中国移动的合作进展顺利,双方正在共同努力推进当中。

l教育业务将是公司最大业绩增量贡献点

相比移动互联网语音业务而言,教育语音业务市场成熟更高,而且公司在教育领域最具有竞争优势,通过占领官方考试制高点创造模拟考试市场。尽管教育主管部门正在研究制定取消高考英语科目的政策,但短期内对公司业务不会造成太大影响。首先,至少2017年才会逐步试点新考试方案;其次,并非取消英语考试,而是一年多考,考试重要程度降低但次数上升;最后,国内学生英语听说能力薄弱问题突出,未来高考英语总分比例可能下降,但听说成绩占比可能上升,听说测评则为科大讯飞核心业务。

盈利预测与估值

预计公司13~15年业绩分别为0.62元/股、0.89元/股、1.21元/股,分别对应74×2013PE、51×2014PE、38×2015PE。维持“买入”评级。 l风险提示:市场推广低于预期;市场竞争加剧。

（证券时报网快讯中心）

证券时报网（www.stcn.com）12月09日讯 四创电子:全年业绩高增长,未来受益低空放开

类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司研究员：徐志国 日期：2013-12-09

投资要点:

总参和民航总局联合下发《通用航空飞行任务审批与管理规定》涉及低空放开的多项事项。

三季报主要内容:2013年1-9月公司实现营业收入5.86亿(YoY 21.94%),归属上市公司股东净利润为1256.71万(YoY 0.11%)与去年同期基本持平,扣非净利润174.04万(YoY -67.05%);根据我们测算,Q3单季度营收2.85亿(YoY 40.92%);归属上市公司净利润638.64万(YoY 108.98%),扣非净利润62.02万(YoY -0.87%),符合我们的预期。

点评

1) 低空放开,解决了通用航空目前最致命的空域不足的现状,未来通用航空会大规模的发展,这样新建的机场和已有机场的改造需要大量航管雷达,这是对公司航管雷达极大的利好,未来市场空间非常巨大。

2) 公司营收稳定增长,单季度利润主要来自非经常损益项目 上半年公司完成了产业整合和转型,聚焦雷达、公共安全两大主业,培育北斗卫星产业,又募集资金3.17亿投向核心产品,公司半年报中业绩稳定增长正是雷达、安全两大核心产品发力的贡献,我们认为前三季度营收良好的增长态势进一步体现了公司战略调整的成效。Q3非经常损益项目金额累计576.62万,构成了三季度的主要利润来源。因前三季度利润相比全年来看基数较小,因此利润的同比下滑属于正常波动,不影响全年业绩。

3) 年底是公司业绩集中爆发期,将迎来高增长 公司雷达产品具有非常显著的季节性交付特征,四季度是公司产品的集中交付期,也是公司全年业绩的主要贡献期。公司在过去三年中,每年Q4单季营收都占全年营收的一半以上,单季净利润占全年净利润更是高达74%(2010)、85%(2011)、74%(2012)。我们认为,随年底公司订单的交付,公司业绩将迎来高速的增长,预计全年营收将达到13亿,同比增长31%,净利润同比增长81%。

4) 智慧城市升温,利好公司中长期发展 中国智慧城市大会近期在北京召开,根据新华网报道,国家智慧城市试点工作开始于2012年,申报城市超过200个,已正式确定试点的城市193个;全国650多个城市中,有近2/3的城市提出了智慧城市的计划。年中公司与合肥市公安局签署的5.37亿元监控系统大订单体现出智慧城市的旺盛需求。公司战略重点布局和募投项目投向安全电子产业,随智慧城市建设加速铺开,未来发展潜力巨大,关注由此带来的长期投资机遇。

风险提示

1) 募投项目达产迟于预期。

2) 雷达产品订单大幅波动。

3) 公共安全产品订单大幅波动。

4) 低空开发进度低于预期。

估值与投资评级 根据目前公司基本面情况,我们预计公司2013-2015 EPS分别为0.49元、0.70、和0.94元,对应PE为56倍、39倍和29倍,公司业绩增速明显高于市场预期,考虑到公司雷达产品的独特性、广阔的需求空间和目前的股价,维持“买入”评级。

（证券时报网快讯中心）

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