洗头帽厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
洗头帽厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】行情正向慢牛转型

发布时间:2020-10-17 01:59:17 阅读: 来源:洗头帽厂家

行情正向慢牛转型

监管层近期已启动“一月两批”的新股发行节奏,但在行情火热的市态下,加大新股发行密度对市场只能起到了“在热锅里浇一小盆冷水”的作用。行情表现持续超预期,以至于到目前为止市场已不敢看空。由于市场热情仍在升温,预计行情热度还很难一下子冷下来。  我们在年初曾分析提示,这轮牛市最大背景是主板构造一个资产证券化大规模展开的平台,创业板、中小板与新三板则是打造一个解决中小企业融资难、为中小企业改制与输血的支持服务平台。同时,在房地产盛景不再之后,也需要为过去10多年的货币超额释放构造一个新的流动性蓄水池。在当前,股市又承载着做大资产规模分母、做小债务规模分子,降低地方政府和企业债务比的职能。因此,这轮牛市从宏观层面来看是“国家型牛市”,从金融范畴来看是社会财富再配置驱动的牛市,从行情本身来看是流动性牛市,与基本面无关。

现在的问题在于,大规模国资资产证券化、为中小企业改制与输血、做大资产分母与做小债务分子等都是一个持续若干年的长期命题。从宏观决策角度是需要打造一个具备平台经济功能的平台型牛市,需要的是一个更长周期可持续的慢牛型牛市,而非“过了今天没有明天”的快牛。但对于市场各类投资者来说,既然确定了牛市方向,那就会不断强化赶紧挣钱的心态,行情就会演变成抢钱形式的快牛,两者之间因此形成诉求上的冲突。对于监管层来说,既要维护打造平台型牛市的市场温度,又要遏制市场过于冒进,还要担心杠杆市可能出现踩踏式调整,因此形成了忌惮和忐忑的心理。但另一方面,在新开户投资者排队入市、私募基金日益庞大的流动性任性市态下,反而形成监管层越是忌惮投资者越是肆无忌惮的市况。  因此,只要监管层的忌惮仍在,只要还没有真切的降温措施,A股行情还很难真正冷却下来。我们认为,行至当前,行情的真正龙头已落在银行和银行股上。这可以从两个层面来看,一是,对A股行情来说,只要绕道入市的银行资金“不抽楼板”,则行情即使有些波折,牛市基础仍在;反之,绕道入市的银行资金如果出现“抽楼板”的行为,则必定是市场最大的利空。  二是,银行股在前周降准后出现震荡,一个主要因素是银行股整体达到了8倍TTM-PE的估值修复目标。但即便如此,银行股仍是市场最便宜的股票,银行股行情也只是完成了估值修复而已。目前,对略有理性的投资者和略有规模的资金来说,除了银行股之外已经没有可“下手”的标的。况且,银行股也似有“大风来临”。  因此,我们近期分析提示,银行股达到8倍估值修复目标后,只要“有风”,很可能会出现“从8倍再被干到10倍乃至15倍”的情况。但我们也分析提示,如果出现这种“把最后一块肉吃完”的状况,则A股可能在比较长时间内就不会有第二轮牛市产生了,对打造平台型牛市的A股整体来说,在完成向上“打空间”之后,可能会转入先往下整固、后横向筑造平台的长时间震荡市中。就短期行情来看,市场热度仍在,资金蜂拥入市仍在进行,并且还有一批新发基金需要入市建仓,再加上金融股对指数的托底作用,行情还不太可能产生单边式调整。只是指数波动开始增强,并逐渐纳入慢牛节奏,但只要指数能保持相对平稳的波动,则“热锅上的题材股”行情仍会生生不息。不过,操作赢利难度较之前开始增大了。

什么是ap课程

AEAS

alevel网课

ib教育

相关阅读