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【新闻】今年玉米价格或以高位振荡结束年终行情粮油线叶菊属

发布时间:2020-10-18 19:55:02 阅读: 来源:洗头帽厂家

今年玉米价格或以高位振荡结束年终行情粮油

今年玉米价格大幅上涨引起各方关注并引发政策调控,自11月10日以来,连玉米价格回调幅度接近200元/吨,政策调控已经取得明显成效,不过笔者预计玉米价格年内再度大幅下调的空间不大,可能会以高位振荡结束年终行情。

基本面仍然利多

据USDA11月报告,2010/2011年度中国玉米产量1.66亿吨,消费量1.6亿吨,进口量100万吨,总体来看,产量超过需求,供应不存在很大问题。但是11月18日阿根廷总统称,2011年中国将从阿根廷购买550万吨的玉米,说明USDA低估了中国玉米的进口需求,造成这种差异的原因可能在于中国的补库需求,尤其是中央储备的补库需求。从国内玉米的拍卖情况来看,临时储备中包含中央储备从6月11日开始,截至11月23日,共计拍卖1031.4万吨;跨省移库玉米中包含中央储备从11月9日开始,截至11月23日,共计成交182.13万吨,合计1213.5万吨,其中大部分为中央储备玉米,作为中国粮食的战略库存,明显存在着补库需求。另外,据USDA报告,2010/2011年度,阿根廷玉米产量2500万吨,国内消费750万吨,出口1500万吨,而中阿之间的玉米协议可能会使阿根廷玉米出口提升至1750万吨,另外的300万吨进口需求将主要转向美国,考虑到美国目前的期末库存预估值已经是1975/1976年以来的最低水平,进口需求的进一步增加将给美国玉米带来坚实支撑。

作为中国战略储备,中央储备的补库渠道可能仍然是以中国玉米为主,阿根廷玉米年产2500万吨,其中只有500万吨是非转基因玉米,一方面不可能满足中国需求,另一方面也难以有效辨别,因此可能的路径是,中国通过大量进口玉米来稳定玉米价格,但是补库仍然通过收购中国玉米来实现,这为玉米价格带来支撑。

价格博弈寻求稳定

今年的农产品价格引起各方关注,不过博弈方仍然是官方、企业以及农户。企业和农户的意愿自不必说,关键在于官方的意图,按照国家粮食局官员的说法,“当前粮食宏观调控工作的重点是"保供稳价",既要保证市场供应稳定价格,也要保护好农民利益和种粮积极性,要在二者之间寻找一个最佳平衡点”,稳定仍然是主旋律。但是从政策的趋向来看,官方认为价格已经过高,因此从各方面进行打压,以期控制物价,主要通过削弱看涨预期和收紧资金来实现。在政策调控的影响下,近期部分农户销售积极性有所增加,不过一方面是部分玉米水分过高,必须提早销售,另一方面部分经济困难的农户必须售出以偿还年底贷款,所占玉米产量比重并不大,整体上农户仍然有很强的惜售心理,市场供应不会出现明显的增加。对于企业而言,在需求旺季存在着较大的购买需求,但是政策限制下可能存在着信贷资金不足和囤货受限的问题,因此采购节奏相对比较缓慢,考虑到目前企业利润可观,预计玉米的下档位会形成支撑。另外,目前连玉米已经自年中高点下调接近200元每吨,政策调控初见成效,如果后期没有大幅上涨,相信也不会引发更为严厉的新政策出台。

资金推动潮或缓解

受全球各国经济刺激计划的影响,世界范围内流动性泛滥,大量资金流入商品市场,据CFTC统计,今年投机基金的玉米多单占比峰值达到40.43%,创出了历史新高,资金推动特征明显。不过,资金推动潮流正在缓解。物价飙升已经引起世界各国的关注,美国量化宽松政策备受指责,中国则于10月19日意外加息,并且年内很有可能再次加息,这表明通货膨胀已经成为中国甚至世界范围内的中长期调控目标。另外,国务院在常务会议中更是明确表示,如果财政、货币政策效果不理想,将会进行临时干预措施,由此可见调控态度之坚决。

在包括财政、货币以及行政政策的全方面干预下,资金推动潮流正在消退,根据CFTC统计,截至11月16日当周,投机基金在玉米上的多单占比自9月14日的历史峰值稳步下降至34.31%,资金退出比较明显,而在年内恐再难升高,因投机基金获利丰厚,在年尾更多会以锁定利润为主。

综合以上分析,笔者认为,在资金推动潮消退以及中国政策的强力干预下,连玉米年内不会再创新高。考虑到良好的基本面以及政策调控效果已经取得成效,玉米价格再度大幅下跌的可能性也不大,预计会在2200—2400之间振荡运行。

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